Ihre drei Quellen widersprechen sich, und niemand hat sich verrechnet. Sie haben unterschiedliche Cashflows zu unterschiedlichen Stichtagen gezählt. Das hier rechnet Ihre aus Datensätzen, die Sie öffnen können.
Im Einsatz bei einigen wenigen Family Offices und Investment Managern
Die Rendite auf Fondsebene wird aus Fonds-Cashflows gerechnet. Ihre hängt daran, wann Ihre Abrufe bezahlt wurden und was tatsächlich zurückkam, und ein späteres Closing oder ein Secondary-Kauf verschiebt sie deutlich.
XIRR über eine handgepflegte Cashflow-Spalte ist so gut wie die Spalte. Ein fehlender Gebührenabruf, eine Ausschüttung mit falschem Datum, und die Zahl ist falsch, ohne dass irgendetwas warnt.
Gebühren außerhalb der Zusage, recallable Ausschüttungen, Transaktionskosten bei einem Secondary. Jede Quelle behandelt sie anders, und jede Entscheidung verschiebt TVPI und DPI, ohne dass sie irgendwo festgehalten wird.
IRR, TVPI, DPI und RVPI werden jedes Mal aus den Cashflow-Datensätzen berechnet. Korrigieren Sie ein Abrufdatum, ziehen alle abhängigen Kennzahlen nach. Die Zahlen können sich von ihren Eingaben nicht entfernen.
Klappen Sie eine Kennzahl auf und sehen Sie die datierten Cashflows, die sie erzeugt haben, jeder mit dem Auszug verknüpft, aus dem er stammt. Weicht Ihre Zahl von der des GP ab, zeigen Sie auf den Grund, statt darüber zu diskutieren.
Ob Gebühren außerhalb der Zusage als eingezahltes Kapital zählen und wie recallable Ausschüttungen behandelt werden, sind ausdrückliche Einstellungen und keine in einer Formel vergrabenen Annahmen. Dieselbe Regel gilt dann über alle Positionen.
Dieselben Kennzahlen je Position, gruppiert nach Vintage-Jahr oder Manager, und konsolidiert über alle Einheiten in Ihrer Berichtswährung.
Ihre Cashflows und die zugehörigen Dokumente bleiben auf EU-Infrastruktur, unter einem AV-Vertrag, der jeden Unterauftragsverarbeiter benennt.
Zwischen einem Auszug und einer Kennzahl steht keine Blackbox. Jeder Cashflow zeigt Dokument und Seite, aus der er stammt, und jede Korrektur steht neben dem Original.
Cashflows, Positionen und berechnete Kennzahlen exportieren Sie, wann Sie wollen, in einer Form, die Ihr eigenes Modell lesen kann.
Einen Since-Inception-IRR, geldgewichtet über Ihre datierten Cashflows inklusive des aktuellen Restwerts. Das ist die Konvention in Private Markets. Zwischenzeitliche und annualisierte Schnitte gibt es ebenfalls, und jeder ist als solcher benannt.
Fast immer daran, welche Cashflows zu welchem Stichtag gezählt wurden: Ihre Zahlungsdaten, Gebühren außerhalb der Zusage, ein späteres Closing oder ein Secondary-Kaufpreis. Die Cashflow-Liste hinter der Zahl steht genau dafür da. Sie finden die Abweichung in einer Minute statt an einem Vormittag.
Innerhalb Ihres eigenen Portfolios ja: gruppiert nach Vintage-Jahr, denn ein Fonds von 2019 gegen einen von 2022 ist kein Vergleich. Benchmarkdaten Dritter sind heute nicht im Produkt.
Ausschüttungen plus Restwert geteilt durch eingezahltes Kapital. Früh im Fondsleben also überwiegend Restwert und damit überwiegend die Schätzung des Managers. Genau deshalb steht RVPI daneben.
Sie können den zugrunde liegenden Cashflow korrigieren, und die Korrektur steht neben dem Original, mit Person und Zeitpunkt. Eine berechnete Kennzahl lässt sich nicht übertippen, denn eine Kennzahl, die man übertippen kann, belegt nichts.
Wenn Ihre drei Quellen sich widersprechen, sagen die Cashflows warum. Erzählen Sie uns von Ihrem Portfolio, wir zeigen es daran.